الرياض - إيلاف: حققت شركة أسمنت اليمامة السعودية إجمالي إيرادات بلغت 1.122 مليون ريال سعودي في العام 2008 بالمقارنة بتوقعاتنا لنفس العام والبالغة 1.505 مليون ريال سعودي. ويمكن أن يعزى السبب وراء هذا التفاوت إلى زيادة معدل المنافسة، التباطؤ الاقتصادي، حظر التصدير وزيادة تكلفة الإنتاج.
جاء ذلك في تقرير بيت الاستثمار العالمي حول تحديث تقييم سهم شركة أسمنت اليمامة السعوديةن حيث تم احتساب قيمة أسهم الشركة بناء على المتوسط الوزني لطريقتي خصم التدفقات النقدية وتقيم المجموعات المماثلة، حيث بلغت 60.9 ريال سعودي للسهم.
وقد أغلق السهم عند مستوى سعر 39.1 ريال سعودي في سوق السعودية للأوراق المالية في نهاية تداول يوم 6 يونيو 2009. وتشير قيمة السهم إلى ارتفاعه بنسبة 55.8 في المائة عن مستوى السعر الحالي. وعند مستوى السعر الحالي، يتم تتداول أسهم شركة أسمنت اليمامة السعودية بمضاعف للسعر السوقي / للربحية السهم يبلغ 9.6 مرة و 8.8 مرة للعامي 2009 و2010 على التوالي.
لذلك فإن جلوبل تكرر توصياتها بشراء السهم .
لذلك فإن جلوبل تكرر توصياتها بشراء السهم .
الأداء المالي
وبالنسبة للعام 2008، بلغت طاقة الاسمنت لشركة أسمنت اليمامة 6.3 مليون طن، كما بلغت طاقة الكلينكر 6.0 مليون طن. وقد أنتجت الشركة 4.37 مليون طن مما خفض معدلات الاستخدام إلى 69 في المائة من 74 في المائة سابقا. هذا ويتم توزيع مبيعات الاسمنت بين السوق المحلى والتصدير، حيث صدرت الشركة 303,000 طن من الأسمنت قبل تنفيذ حظر التصدير بنسبة انخفاض 10.6 في المائة عن مستوى العام 2007.
وبلغ إنتاج الكلينكر 3.69 مليون طن بنسبة ارتفاع 10 في المائة عن العام السابق. كما بلغ إجمالي مبيعات الأسمنت المحلية 4.05 مليون طن بنسبة انخفاض 5.4 في المائة. هذا وقد بلغ الأسمنت المحقق للطن 257.6 ريال سعودي، مرتفعا بنسبة 0.6 في المائة عن العام 2007.
وبالنسبة للعام 2008، بلغت طاقة الاسمنت لشركة أسمنت اليمامة 6.3 مليون طن، كما بلغت طاقة الكلينكر 6.0 مليون طن. وقد أنتجت الشركة 4.37 مليون طن مما خفض معدلات الاستخدام إلى 69 في المائة من 74 في المائة سابقا. هذا ويتم توزيع مبيعات الاسمنت بين السوق المحلى والتصدير، حيث صدرت الشركة 303,000 طن من الأسمنت قبل تنفيذ حظر التصدير بنسبة انخفاض 10.6 في المائة عن مستوى العام 2007.
وبلغ إنتاج الكلينكر 3.69 مليون طن بنسبة ارتفاع 10 في المائة عن العام السابق. كما بلغ إجمالي مبيعات الأسمنت المحلية 4.05 مليون طن بنسبة انخفاض 5.4 في المائة. هذا وقد بلغ الأسمنت المحقق للطن 257.6 ريال سعودي، مرتفعا بنسبة 0.6 في المائة عن العام 2007.
انخفضت إيرادات شركة أسمنت اليمامة بنسبة 5.3 في المائة بالغة 1.122 مليون ريال سعودي مقابل نمو بمعدل 25 في المائة خلال العام 2007. ويرتبط هذا الانخفاض بشكل رئيسي بالزيادة في التكلفة وانخفاض حجم المبيعات بسبب الطلب المحلى القوى وحظر التصدير.
وعلى أساس معدل النمو السنوي المركب زادت إيرادات المبيعات بمعدل 12 في المائة خلال الفترة من العام 2004-2008. وزادت تكلفة المبيعات بنسبة 9.7 في المائة بالغة 457.1 مليون ريال سعودي بالمقارنة بمستواها البالغ 416.7 مليون ريال سعودي في العام 2007. ونتيجة لذلك، تراجع هامش إجمالي الربح ليبلغ 59 في المائة في العام 2008 مقابل 65 في المائة في العام 2007.
وخلال العام زادت الإيرادات الأخرى إلى مستوى هائل بالغة 23.4 مليون ريال سعودي، بالمقارنة بمستواها البالغ 11.4 مليون ريال سعودي في العام 2007. علاوة على ذلك، شهدت إيرادات الاستثمار ارتفاعا بنسبة 7 في المائة بالغة 11.7 مليون ريال سعودي.
جاءت 2.9 مليون ريال سعودي منها من شركة منتجات صناعة الإسمنت المحدودة، و7.9 مليون ريال سعودي من شركة خدمات التصنيع والطاقة و875,000 ريال سعودي من شركة صحارى للبتروكيماويات. وقد شكلت المصروفات التمويلية عبئا ثقيلا على أسمنت اليمامة حيث بلغت 12.7 مليون ريال سعودي .
وخلال العام المالي 2008، حققت شركة أسمنت اليمامة السعودية صافى ربح بلغ 610.8 مليون ريال سعودي في العام 2008 منخفضا بنسبة 16.5 في المائة بالمقارنة بمستواه البالغ 731 مليون ريال سعودي في العام 2007. وانخفضت أرباح السهم إلى 4.53 ريال سعودي من 5.42 في العام 2007. ويعزى هذا الانخفاض إلى زيادة مصروفات التشغيل التي بلغت 66.4 مليون ريال سعودي في العام 2008.
وخلال الربع الأول من العام 2009 سجلت شركة أسمنت اليمامة السعودية أرباحا بلغت 126 مليون ريال سعودي، بنسبة ارتفاع بلغت 48 في المائة عن الربع الرابع من العام 2008، مما أدى إلى تراجع هوامش صافى الربح إلى 49 في المائة، مرتفعة من 43 في المائة خلال الربع الرابع من العام 2009. كذلك واصلت تكاليف التشغيل الارتفاع بنسبة 22 في المائة بالغة 116.5 مليون ريال سعودي.
ومن الناحية الأخرى، واصلت الميزانية العمومية أداءها السلبي، حيث انخفضت الموجودات بنسبة 6.1 في المائة، وانخفضت المطلوبات بنسبة 11 في المائة كما انخفضت حقوق المساهمين بنسبة 5 في المائة بالغة 2,705 مليون ريال سعودي .
وقد شهدت الميزانية العمومية لشركة أسمنت اليمامة تغيرا طفيفا في العام 2008. حيث زادت الموجودات إلى 3,589.1 مليون ريال سعودي مقابل 3,589.0 مليون ريال سعودي في العام 2007. وكان جانب الموجودات متوازن للغاية. فقد زادت النقد والنقد المعادل بنسبة 46 في المائة بالغة 643.1 مليون ريال سعودي مقابل انخفاض بنسبة 31 في المائة في حسابات المدينون بالغة 153.5 مليون ريال سعودي. ومن ضمن النقد وشبه النقد، انخفضت الحسابات الجارية في البنوك من 80.6 مليون ريال سعودي إلى 21.1 مليون ريال سعودي، في حين زادت الاستثمارات قصيرة الأجل بنسبة 72.7 في المائة بالغة 622 مليون ريال سعودي. وشكلت الاستثمارات قصيرة الأجل 70 في المائة من الموجودات المتداولة.
ومن ناحية أخرى، زاد المخزون بنسبة 87 في المائة بالغا 88.1 مليون ريال سعودي. وهكذا فقد نمت الموجودات المتداولة بنسبة 25 في المائة بالغة 891.8 مليون ريال سعودي. وزادت الاستثمارات طويلة الأجل بنسبة 19 في المائة بالغة 260.0 مليون ريال سعودي.
علاوة على ذلك، شهد صافى الموجودات الثابتة انخفاضا بنسبة 3 في المائة نتيجة لزيادة معدل الاستهلاك. وبلغ صافى الأصول الثابتة 2,395 مليون ريال سعودي، مما دفع إجمالي الأصول إلى 3,589 مليون ريال سعودي في العام 2008.
مازالت أسمنت اليمامة السعودية على قمة شركات الأسمنت الثلاثة في السعودية من جهة الإنتاج والمبيعات، ولكن مستقبل الشركة سيشهد الكثير من المنافسة الحادة من كلا من أسمنت المدينة والرياض. فقد برزت كلتا الشركتان بقوة وتكتسبا المزيد من الحصة سوقية على مر السنين. كما تقدم منافسون جدد إلى السوق بمزيد من المنتجات وقاموا بالكثير من التوسعات لمصانعهم .
التعليقات