أزمة منطقة اليورو تصل مراحلها الأخيرة والحاسمة

القاهرة: يتساءل الساسة منذ سنوات عما سيحدث إن لم تستطع واحدة من أكبر دول منطقة اليورو، وهي اسبانيا، أن تقترض أموالا بكميات كبيرة، لكنهم بدأوا يقتربون الآن من العثور على إجابة.

حيث بدأ يتراجع الطلب على السندات الاسبانية بصورة سريعة، في وقت يتعين فيه على اسبانيا أن تصدر مليارات إضافية من السندات لتغطية العجز الذي تعانيه ميزانيتها وسداد الديون القديمة التي سيحل موعدها في شهر تشرين الأول / أكتوبر المقبل.

ونوهت الصحيفة إلى أن اليونان ستحتاج مجدداً إلى مزيد من السيولة النقدية، وأن الحكم الذي ستصدره المحكمة الدستورية في ألمانيا بشأن شرعية صندوق إنقاذ المنطقة الجديد والانتخابات في هولندا التي يدعم فيها بعض النواب فكرة الانسحاب من منطقة اليورو، المنتظر في أيلول/ سبتمبر، قد يهز السياسات الحريصة لمحاولات الإنقاذ الأوروبية.

وقال كين واتريت، وهو كبير اقتصاديي منطقة اليورو لدى بي إن بي باريبا في لندن :quot; الأجندة مزدحمة بصورة استثنائية. وقد تشهد حالة متواصلة من الصعود والهبوطquot;.

ورغم مرور منطقة اليورو بالعديد من اللحظات الحاسمة منذ ظهور أزمة الديون في اليونان مطلع عام 2010، إلا أن هناك العديد من الأسباب التي تدفع للاعتقاد بأن أحداث الخريف المقبل تحظى بأهمية خاصة. ففي ظل الصعوبات التي تواجهها كل من اسبانيا واليونان، يواجه بالفعل المسؤولون الأوروبيون مجموعة من الخيارات الصارمة.

والمهمة باتت ثقيلة الآن على مسؤولي المركزي الأوروبي وكذلك الساسة الأوروبيين، وستتضح الكثير من الأمور عندما يجتمع مجلس إدارة المصرف المركزي الأوروبي.

وسبق لمسؤولي الحكومة الاسبانية أن أكدوا أنه يتعين على المركزي الأوروبي أن يتدخل في الأسواق ويقوم بشراء سندات حكومية اسبانية بكميات غير محدودة. حيث سيؤدي ذلك، كما تشير النظرية، إلى حفز الطلب، وسيقوم مستثمرو القطاع الخاص القلقون من شراء سندات اسبانية بذلك، إن علموا أنه سيكون بمقدورهم على الدوام أن يعيدوا بيعها للمصرف المركزي، الذي سبق أن أكد قدرته على فعل ثمة شيء.

لكن قادة إسبانيا لا يريدون اتخاذ الخطوة المذلة سياسياً والمتعلقة بطلب المساعدة، ما جعل اسبانيا والمركزي الأوروبي يخوضان لعبة الدجاج. وحتى إن تجنب المستثمرون سنداتها طويلة الأجل، فستتمكن اسبانيا من كسب الوقت عن طريق إصدار دين قصير الأجل.

ومع هذا، أكدت الصحيفة أن المركزي الأوروبي لا يمكن أن يكون رزيناً للغاية، حيث سبق له أن قال إنه يطور برنامج شراء سندات جديد، لكنه لم يحدد لأي جهة سيتم تخصيص هذا البرنامج. ورأت الصحيفة أن عدم الكشف عن تفاصيل ربما يشير للمستثمرين إلى أن المركزي الأوروبي يفتقر إلى رغبة التصرف أو أنه منقسم نتيجة خلافات داخلية.

ومضت الصحيفة تنقل عن ألبرتو غالو، رئيس قسم أبحاث الائتمان الكلي الأوروبي لدى رويال بنك أوف سكوتلاند، قوله :quot; المركزي الأوروبي كان رجعياً بصورة تامة العام الماضي. لكن هناك ثمة شيء مختلف هذا العام. حيث بدأنا نرى إطار عمل لإدارة الأزمةquot;.

وقال مفتشون يراقبون برنامج إنقاذ اليونان إنها بحاجة لإيجاد 13.5 مليار يورو في صورة تخفيضات جديدة بالميزانية بحلول تشرين الأول/ أكتوبر المقبل، لعدة أسباب من بينها تعويض نقص الضريبة الذي نتج من موجة الركود التي ضربت البلاد. وفي الوقت الذي يحتاج فيه رئيس الوزراء الجديد إلى مزيد من الوقت، فقد بدأ ينفذ الصبر لدى أوروبا.

وختمت الصحيفة بقولها إن هؤلاء المفتشين سيقدمون تقريراً بشأن اليونان أواخر أيلول / سبتمبر أو أوائل تشرين الأول/ أكتوبر المقبلين، لتقييم مدى ابتعادها عن المسار الصحيح، وتحديد الآليات التي يمكن الارتكاز عليها خلال الفترة المقبلة. وأكدت الصحيفة على قلة الخيارات الواقعية التي يمكن من خلالها مواجهة أزمة اليونان، حيث لم يتضح سوى أمرين أولهما منح اليونان مزيدًا من الأموال وثانيهما الموافقة على عدم سداد جزء من الأموال التي أقرضتها بعض حكومات منطقة اليورو.